8月库存展望利空棕油价或进一步寻底变色牵牛

8月库存展望利空棕油价或进一步寻底

马来西亚棕榈油局公布月度供需报告显示，7月毛棕榈油产量为167万吨，环比增加6.1%，进口1万吨，环比持平；出口量为145万吨，环比减少2.29%，国内消费21万吨，环比减少26.78%，库存为168万吨，环比增加1.47%。产量增幅低于市场预期，导致库存增幅也小于市场预期。

产量方面，马来西亚7月毛棕榈油产量较上月增加6.1%，至167万吨，与去年同期持平。1-7月累计产量为1073万吨，去年同期为1007万吨，增加6.55%。过去5年同期7月份产量环比增速平均为8.5%，8月份产量环比增速为0.8%。

出口方面，马来西亚7月棕榈油出口环比减少2.29%，为145万吨，同比增加2%。1-7月累计出口956万吨，去年同期为1019万吨，减少6.2%。过去5年同期7月份出口环比平均增加2%，8月份出口环比减少2.3%。船运调查机构ITS今日公布8月1-10日出口量为347094吨，环比减少22%，过去5年平均8月前10日环比增速平均为增加14.93%。8月前10日的出口量为05年以来的最差水平。

库存方面，MPOB公布7月库存环比增加1.47%，至168万吨，同比增加1.04%。7月份库存过去5年同期的环比增速平均为1.48%，8月份库存过去5年环比增速为5.65%。

结论：7月份马来棕榈油产量远低于此前棕榈油协会的预估，导致库存仅仅小幅增加，应该说7月份的库存压力依然处于可控的范围。但是从季节性规律来看，8月份库存环比增加概率大，且8月前10日的出口数据非常不乐观，导致8月份的库存展望更加利空，棕榈油价格可能还将进一步寻底。

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